A recente desvalorização do dólar americano (USD) em escala global, observada com força entre 2024 e o início de 2025, não se deve a um único fator, mas sim a uma combinação de mudanças na política monetária dos EUA, incertezas políticas de ajustes estruturais na economia. O principal motor da fraqueza do dólar é a mudança na política do banco central americano.
Juros Menores. Dólar Menos Atrativo:
Entre 2022 e 2024, juros altos nos EUA atraíram capital do mundo todo. Com o controle da inflação, o Fed começou a reduzir as taxas. Com rendimentos menores nos títulos americanos, investidores buscam retornos maiores em outros lugares, como mercados emergentes, vendendo dólares e comprando outras moedas. No caso específico do Brasil, os juros altos também atraem investidores, valorizando o real frente ao dólar.
Incertezas Políticas e Impacto de Donald Trump:
As políticas comerciais e a postura do governo de Donald Trump geraram volatilidade e desconfiança. A promessa de aumentar taxas de importação gerou incerteza, mas também o entendimento de que tais medidas podem prejudicar a própria economia americana a longo prazo. Ataques à credibilidade do Federal Reserve também pesam na confiança dos investidores. Quando a incerteza tem origem nos próprios Estados Unidos, crises políticas, ameaças tarifárias, questionamento da independência do Fed, o dólar pode cair em vez de subir. O certo é que há muita incerteza política sobre as regras de comércio dos Estados Unidos e investidores estão rebalanceando carteiras para fora de ativos americanos. Tudo isso devido às políticas protecionistas e erráticas de Donald Trump que estão corroendo a reputação dos Estados Unidos. A ideia de que as tarifas podem ser uma panaceia é na melhor das hipóteses, duvidosa.
Déficits Americanos e Perda de Status de Porto Seguro:
Os Estados Unidos enfrentam grandes déficits orçamentários e comerciais, o que aumenta a dívida e pressiona a moeda a longo prazo. Perda de status de porto seguro. Tradicionalmente, o dólar sobe em crise, quando a incerteza tem origem nos próprios Estados Unidos, política interna, tarifa, o dólar pode perder seu caráter de refúgio.
Redução da Dependência do Dólar e Recuperação de Outras Regiões:
Há uma tendência lenta e gradual de outros países tentarem reduzir a dependência do dólar em reserva e comércio. Enquanto o dólar se ajusta, a recuperação em outras regiões, como a zona do euro, atrai atenção.
Por: José Cantuário Silva/ Portal Mix
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